根据沪深北3家交易所数据统计，截至2024年3月7日，今年交易所共披露62家企业终止IPO。中国证监会主席吴清近日表示，从监管上说，首先便是严把入口。企业IPO上市绝不能以“圈钱”为目的，更不允许造假、欺诈上市。

加大查处力度

根据交易所数据初步统计，截至2024年3月7日午时，今年交易所共披露62家企业终止IPO。按交易所划分，深交所22家、上交所20家、北交所20家。

值得一提的是，此前沪深IPO撤退企业欲绕道北交所上市的不少，但从今年数据来看，北交所并非想上就能上的。北交所今年终止IPO的20家企业均未IPO上会，都是主动撤回。而2023年同期终止IPO企业数量仅为5家，且其中一家是被上市委否决。

深交所方面则是部分终止IPO企业颇为吸引眼球。比如，深交所官网近日公告显示，思索技术终止创业板IPO。值得一提的是，虽然公告日期为2024年3月2日，但思索技术申请撤回IPO的日期为2024年1月26日，这距离其获深交所受理，只过去29天，而距离被深交所问询只过去了5天。

上交所方面，科创板IPO企业思尔芯虽然早于2022年7月终止。但今年2月9日，证监会通报了对思尔芯欺诈发行违法行为作出行政处罚的情况。该案系新《证券法》实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案件。

吴清近日表示，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度。

合理计算估值

在注册制之前，只有少数的企业IPO发行市盈率能超过23倍，彼时“23倍”也被部分媒体称为“隐藏红线”。

在注册制之后，发行市盈率超过23倍的企业并不少见。某投行专业人士表示，注册制的市场定价机制给融资提供了弹性，让真正有潜力的好企业可以多融资。

不过，随着注册制全面铺开，“破发”也越来越被人关注。以主板为例，其于2023年4月10日迎来首批注册制企业上市。东方财富显示，2023年注册制主板新上市公司共有37家，平均发行市盈率为33.7倍，发行市盈率中位数为31.54倍，最高为90.63倍。截至2024年3月7日按后复权计算，共有19家破发，比例为51.35%。

而2022年同期主板新上市公司为55家，平均发行市盈率为22.02倍，发行市盈率中位数为22.99倍，最高为23.9倍。

关于部分企业出现破发的原因，某知名大学经济学院教授表示，可能是部分股票技术含量不足，业绩支撑不够，高市值已经透支了未来的成长性，且估值过高，所以经历了价值回归。

上市后严监管

“狠抓日常，加强上市后监管。”关于企业上市后，吴清表示，目前突出抓三件事，一是防假打假。证监会目前正在与有关部门一起共同构建综合惩防体系，强化穿透式监管，严肃整治、严厉打击财务造假和侵占上市公司利益的违法违规行为。

值得一提的是，最高检近期印发《“检察护企”专项行动工作方案》（下称《方案》），决定自2024年2月至12月开展“检察护企”专项行动。《方案》明确，此次专项行动主要有14项重点工作举措，包括严惩破坏公平竞争领域犯罪；严惩民营企业内部腐败犯罪；开展对公司实控人、高管背信损害公司利益行为的监督治理等。

截至2024年3月7日午时，2023年起上市公告披露的诉讼中，原告为检察院的诉讼共有38个。其中单位行贿罪、集资诈骗、职务侵占、挪用资金、伪造公司印章、非国家工作人员受贿罪等关键词颇为吸引眼球。

今年2月，证监会提出进一步加强监管的措施，比如暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为。

做到应退尽退

“现在，很多方面呼吁要加大退市力度，我们将付诸行动。一方面，设置更加严格的强制退市标准，做到应退尽退。另一方面，完善吸收合并等政策，进一步拓宽多元退出渠道，也鼓励推动一些公司主动退市。强制退市和主动退市，下一步都要加大力度。”吴清表示。

3月6日，随着ST星源3月6日的停牌，今年退市公司或再添新丁。其3月5日盘后公告显示，ST星源收盘价连续20个交易日低于1元/股。已触及股票交易规则的交易类强制退市情形，公司股票可能被深交所终止上市交易。根据规定，公司股票自3月6日起停牌。深交所自公司股票停牌之日起五个交易日内，向公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。

*ST左江3月5日盘后发布《关于公司股票可能被终止上市的第三次风险提示公告》。该公告显示，*ST左江股票可能因财务数据不达标、涉嫌重大财务造假等情况终止上市。

此前，*ST左江2023年12月1日收到证监会的立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对*ST左江立案。之后2024年1月30日，证监会通报*ST左江财务造假案阶段性调查进展情况，内容包括“现已初步查明，*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中，证监会将尽快查明违法事实，依法严肃处理。”

据观察者网