3月份，经历月初和月末的两轮强势上涨后，人民币计价的黄金价格不断刷新纪录，单月涨幅达9.68%。从更长的时间轴看，黄金价格在过去二十年里涨幅超400%，这一显著的经济现象已经引发了市场的广泛关注。

黄金这一波上涨不寻常！涨势还能持续多久？会不会引发技术性抛售？投资者应该注意些什么？不少业内人士认为，短期来看依然有很多不确定因素，金价可能会出现短线回调的行情。

续创历史新高

国际金价上涨行情持续。4月1日，伦敦现货黄金、COMEX黄金再度突破历史高位，分别站上2260美元、2280美元大关，盘中一度达到2265.59美元/盎司、2286.4美元/盎司。在终端市场，4月2日，一些金店的足金饰品报价每克690元以上，投资金条报价也在每克540元以上。

在刚刚过去的3月，国际金价已多次刷新历史新高，一路从2100美元关口涨至2200美元关口。3月6日，伦敦现货黄金、COMEX黄金分别站上2150美元、2160美元关口，盘中一度达到2152.11美元/盎司、2160.7美元/盎司，首度超过去年12月创下的国际金价历史高位纪录。

两个交易日后，3月8日，伦敦现货黄金、COMEX黄金再度突破历史高位，其中，伦敦现货黄金最高价距离2200美元/盎司仅咫尺之遥，COMEX黄金盘中最高价突破2200美元关口。

多次冲高后，国际金价开启回落盘整，3月12日~20日迎来小幅回调。随后又迎来了一波上涨，3月28日，COMEX黄金率先突破2250美元大关，盘中最高价为2256.9美元/盎司，伦敦现货黄金历史最高价刷新至2236.05美元/盎司。

3月29日，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的AU99.99收盘价为每克527.54元，较2月29日收盘价增长9.68%。

另外，随着黄金价格不断攀升黄金股也跟着“起飞”，华夏基金旗下黄金股ETF遭资金大肆炒作，该ETF在短短3个交易日内暴涨30%以上，并且产生了20%以上的溢价率。

消费持续火热

金价走势不断攀升并没有影响消费者的购买热情。从记者走访多家线下门店的体验来看，近段时间延续了春节前后黄金产品热销的态势，不少商场的销售柜台宾客满盈。

世界黄金协会发布的有关报告显示，在金价屡创新高的作用下，全球金饰市场仍显示出惊人的韧性，中国成为全球黄金市场最重要的增长引擎。

中国珠宝玉石首饰行业协会统计数据显示，2023年我国黄金产品市场规模约5180亿元，同比增长26%。中国黄金协会统计数据显示，2023年我国黄金消费量1089.69吨，同比增长8.78%。

谈及黄金消费市场持续火热的原因，深圳瑞柏儿珠宝首饰有限公司负责人孙先生表示，近年来，企业主动迎合市场消费趋势，为吸引更多年轻消费者，在黄金产品方面更加注重工艺升级和创新设计。

深圳晨曦珠宝有限公司负责人凌艳超表示，金饰产品在设计上的推陈出新和工艺不断升级推升了黄金首饰的消费需求。一方面，相比戒指、手镯等传统黄金首饰，年轻人更加喜爱融入更多设计元素的黄金首饰产品；另一方面，黄金作为贵金属，具有稳定的保值和增值功能，也是消费者投资理财的重要选择。

投资门槛抬升

国际金价“水涨船高”带动黄金消费投资门槛升高。4月1日，多家黄金珠宝品牌国内足金首饰金价逼近700元/克，以周大福为例，该公司足金（饰品、工艺品类）达693元/克。而在今年3月，该公司足金首饰金价已由630元/克升至688元/克，上涨行情与国际金价走势大体一致。

在实物黄金价格上涨的同时，与黄金投资相关的银行积存金产品起购金额也纷纷迎来上调。3月以来，已有建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、平安银行、中信银行、宁波银行在内的8家银行“官宣”上调积存金相关业务的起购金额，增幅大致在50元到500元不等。例如，交通银行宣布自3月30日起，该行贵金属钱包、黄金定投业务积存计划交易起点金额由500元调整至600元。中信银行明确自3月18日起，该行积存金定期积存计划定时定额最低金额从500元调整为1000元。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近期由于黄金价格持续走高，市场对黄金投资热情有所升温，部分银行上调积存金起点金额实际是适度上调了业务门槛，也一定程度提醒投资者关注未来潜在波动风险，有助于市场回归理性。

纵深

为何一路狂飙

对于此轮国际金价的强劲走势，多位业内分析人士认为，这是全球宏观经济面波动和海外市场避险情绪升高等多方面因素所致。

在中衍期货投资者咨询部副经理李卉看来，国际金价的上涨主要由美国最新经济数据所引发的美联储降息预期下降所致。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，国际金价上涨一方面是由于近期美国宏观经济数据与预期不太相符，另一方面则是惠誉下调纽约部分银行评级所引发的市场避险情绪上升。此外，全球各国央行持续买入黄金的行为也进一步推动了金价的上涨。“因此，国际金价在多重因素下走出新一轮攀升行情。”

对于未来国际金价走势，谭雅玲认为，短期看，市场对于美联储降息预期持续下降，短期利空因素正逐步落地，国际金价可能维持高位区间震荡；中期看，美联储有望在今年年内开启降息，“通胀回落+经济滚动式交替下行”对国际金价构成利好，避险需求也将为国际金价带来一定的支撑；长期看，各国央行加购黄金的需求上升、全球“去美元化”趋势等因素使得黄金有望成为新一轮“定价锚”，贵金属具备上行动能。

提醒

追涨的风险较大

随着金价飙涨，黄金消费投资的趋势也出现一定分化，部分投资者抱持“越涨越买”的心理，大举囤金，另一部分投资者则采取审慎观望态度，选择克数较低产品进行积存。而在供给端，与黄金挂钩的结构性存款、理财产品也受到银行和理财公司力推。

谈及黄金投资消费建议，周茂华表示，短期看，欧美降息“靴子”未落地，市场存在宽松预期；地缘冲突拐点尚未到，海外金融市场潜在波动风险，央行购金等对黄金价格继续构成支撑。但需要留意，实际利率继续对黄金上行构成逆风。在不断刷新历史新高后，黄金投资风险有所加大，尤其近期在市场追涨情绪浓的情况下，投资者需要对短期波动风险保持一定警惕。从稳健投资角度，建议投资者分散审慎投资，重视短期市场波动风险。

“中长期来看，黄金价格大概率将不断突破历史新高，不过投资者需要注意，黄金价格也随时存在回调可能。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，从风险管理角度而言，投资者采用逢低吸纳的策略要比追涨策略更加稳妥。在进行黄金投资时要注意控制风险，建议选择杠杆率较低的实物黄金、积存金等方式投资，对黄金期货、黄金期权的投资方式持谨慎态度。

不过，也有业内人士表示，虽然短期看有一定回调风险，但长期来看，金价继续震荡上涨的概率较大。

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综合新华社、央视网、北京商报、国际商报、澎湃新闻等