多个最新数据显示，美国经济活动继续放缓，需求仍然低迷，劳动力市场进一步降温，外贸形势持续恶化。疲软迹象不断增加，美国经济前景再度引发市场担忧。分析人士普遍认为，提振经济的急迫性上升，加之通胀回落缓解了后顾之忧，美联储大概率将在本月晚些时候的货币政策会议上启动降息。

多领域经济数据表现疲软

当地时间9月4日，美联储发布全国经济形势调查报告（也称“褐皮书”）显示，最近美国大多数地区经济表现不佳，经济活动持平或下降的辖区从上次的5个增加到了9个，另有3个辖区的经济活动略有增长。

“褐皮书”显示，大多数地区的消费者支出有所下降，制造业活动也有所减少。虽然整体就业水平保持稳定，但公司只填补了必要的职位，并减少了工作时间和班次，或通过自然减员降低了整体就业水平。出于对需求的担忧和经济前景的不确定性，美国雇主对招聘对象越来越挑剔，“求职者面临更多的困难和更长的时间来获得工作”。

法新社和美国彭博社报道指出，这是美国劳动力需求放缓的又一迹象，显示出美国劳动力市场日益疲软。就业增长放缓，失业率上升，求职者找工作越来越困难，这加剧了人们对美国经济可能陷入衰退的担忧。

通胀放缓强化降息预期

在经济数据屡现疲软、经济前景担忧加剧的同时，美国通胀水平持续回落，为美联储开启降息通道提供了更多支撑。

美国劳工部数据显示，今年7月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，涨幅较6月收窄0.1个百分点，显示出通胀继续放缓的迹象。不少分析人士表示，这意味着美联储9月降低联邦基准利率的预期得到进一步强化，市场期待已久的降息周期或将启动。

为应对通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

去年，美联储官员曾预测今年会降息三次。但由于2024年初对抗通胀的进展受挫，通胀形势出现反复，降息一再被推迟。随着通胀数据重新开始稳步下降，美联储嗅到政策转向的时机。

近来美联储已多次释放降息信号。美联储主席鲍威尔日前表示，调整货币政策的“时机已到”。他认为，劳动力市场显著降温，短期内不太可能成为加剧通胀压力的源头。通胀上行风险已减弱，而就业下行风险有所增加。

9月降息或已“箭在弦上”

美联储货币政策会议将于9月17日至18日举行。目前市场普遍预计，美联储将在本次会议上宣布降息，但降息幅度尚不能确定。美联社报道称，就业数据等表现欠佳的数字引发了人们对经济严重疲软的担忧，并导致股价暴跌。如果美联储决定需要抵消招聘放缓带来的负面影响，它可能会加快降息步伐。

法新社报道称，期货交易员普遍认为，美联储大概率在9月会议上宣布降息25个基点。但有分析人士提出，美联储或将在9月扩大降息幅度，从市场普遍预期的25个基点扩大到50个基点。据路透社报道，芝加哥商品交易所美联储观察工具数据显示，交易员目前认为美联储在9月大幅降息50个基点的可能性为44%，高于一周前的38%。

国际观察人士认为，美国通胀压力下降、就业市场疲软是美联储准备调整货币政策的主要原因。一些经济学家担忧，美联储降息行动太慢可能给美国经济造成风险。

美国劳工统计局本周三发布的报告显示，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅比7月收窄0.4个百分点，创三年半以来最低水平，环比上涨0.2%，涨幅和上月持平。剔除波动性较大的食品和能源价格后，当月核心CPI同比上涨3.2%，和上月持平，环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。分析师表示，核心CPI环比意外回升将促使美联储对通胀继续保持警惕态度，削弱了其下周大幅降息的可能性。据经济参考报