广州老板叶国富，大手笔抄底永辉。9月23日，他创立的名创优品宣布，拟斥资约63亿元收购永辉超市29.4%股份，交易完成后，将成为其第一大股东。

单就规模来说，叶国富主导的这笔交易，堪称蛇吞象。

2023年，永辉的营收近800亿元，在全国拥有850家连锁超市，名创优品店面固然多，但营收只有114.7亿元，仅为永辉的1/7。

股权由协议转让完成。叶国富经由子公司“骏才国际”，接盘香港怡和和京东所持有的永辉股权。

当前，永辉约200亿元的市值，处于10年来的最低期，较高点跌去8成。京东入股永辉时，出价为9元/股，叶国富的出价则不及1/3。

名创优品CFO张靖京提到，这笔交易，投资成本溢价低，安全边际高。

交易将在2025年上半年完成，叶国富暂时无意直接经营永辉。

官方称，名创优品不会控制永辉董事会的多数席位，成为控股股东或实控人，也不会合并财务报表。“这是根据目前的情况做出的判断。”就控制权，张靖京也依然留了余地。

债少钱多，是叶国富出手的底气。据称，目前公司账面现金近70亿元，有息负债仅640万元，预计将从银行等渠道自筹38亿元的低成本融资。

如此计算，名创优品本身，也将掏出25亿元现金。“资产负债表有充足的空间完成这一交易。”张靖京提到，这笔投资将会增加其负债端的使用，优化资本结构。

饶是如此，叶国富的家底，说不上厚实。截至6月末，名创优品的净资产仅为97亿元左右，单从63亿元的交易额算，这笔投资占去总家底的2/3。

其实，怡和清仓永辉，京东大幅减持，二者账面损失均相当惨重，然而，两家财务资源，较叶国富宽裕得多，不会伤筋动骨。

而对名创优品而言，一旦出现闪失，依然危及财务稳健性。

“永辉正在进行的调改项目，让我无比激动。”叶国富的信心在于，他认为，永辉沿着现在的路走下去，将在未来几年“脱胎换骨”。

入主永辉后，叶国富和团队的精力，仍将放在名创优品上。

主业经营稳定，是他出手的真正底气。2024年1～6月，名创优品进账77.59亿元，同比增长25%，净赚12.42亿元。胡润富豪榜显示，叶国富夫妇的财富值，已达340亿元。

当下，叶国富正大幅扩张版图。按照计划，2024至2028年，名创优品每年净增门店900至1100家，实现门店总数破万。今年1～6月，已新增门店502家。

高歌猛进之时，基本盘也正承压。截至2024年6月，内地门店总数为4115家，占到总门店的6成，收入则达到50.27亿元，约占65%。

内地业务维持稳健，且海外扩张快速见效，这是叶国富团队的真正挑战，尤其大量现金资源押注永辉后，压力会变得更大。

叶国富期待，两家零售头部能形成协同效应。

据21世纪商业评论