10月24日，新股六九一二、苏州天脉上市，开盘涨幅均达到800%。不过，随后两股股价快速回落，一度触发临时停牌。恢复交易后，六九一二目前涨幅在540%左右，苏州天脉涨幅在470%左右。

近期，新股上市首日普遍涨幅巨大，多只新股首日盘中甚至一度暴涨超过10倍。不过，在首日暴涨之后，多只新股其后出现大幅调整，盲目追高者损失不小。专家认为，投资者在投资新股时需谨慎，应关注新股的基本面情况，合理评估投资价值。

新股首日涨幅巨大

近期，新股上市形成一波首日暴涨潮，多只新股上市首日甚至暴涨超过10倍，引起市场广泛关注。

记者发现，9月下旬以来A股市场新股首日涨幅明显扩大。统计数据显示，今年8月份上市新股首日收盘平均涨幅为152.47%，9月上中旬上市新股首日收盘平均涨幅为132.96%，但自9月下旬以来上市新股首日收盘平均涨幅陡升，达到727.23%。

如果统计上市首日盘中最大涨幅，可以发现这种变化更为明显。数据显示，今年9月30日以来，已连续有5只新股上市首日盘中最大涨幅超过1000%，这种现象在A股市场历史上亦属罕见。

今年9月下旬以来，A股市场多个主要指数涨幅巨大，市场交易明显活跃。另外，近段时期新股供应不多，发行市盈率普遍低于行业市盈率，导致新股受到青睐。

数据显示，今年下半年上市的29只新股中，仅有2只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。9月下旬以来，则无一只新股发行市盈率高于行业市盈率（披露值）。新股发行估值较低，为新股上市后二级市场表现提供了更大空间。

对此，资深市场人士桂浩明认为，第一，目前新股发行估值比较低，通常都比同类已上市股票的市盈率要低一点，价格低自然就容易涨；第二，最近A股市场比较火爆，新股没有套牢盘，股价因而也容易涨起来；第三，有些踏空资金找不到别的投资方向，而由于新股都是小盘，容易变成炒作对象。

顺时投资权益投资总监易小斌也认为，新股火热与目前市场的活跃有极大关系。此外，还有其他一些因素：一是今年以来新股发行速度降低，相比以往大幅趋缓，供给较少；二是市场走好后，部分资金喜欢炒新，由于上档没有压力和套牢盘，涨起来幅度惊人。另外，与转融券的暂停也有一定关系，没有抛盘的情况下只能做多赚钱。

“打新”人数大增

在新股首日行情趋向火热的同时，近期申购新股的“打新”人数也有明显增加。

以创业板为例，今年8月至9月上中旬，创业板新股网上有效申购户数尚徘徊在700万户至800万户之间；但到了9月下旬，创业板新股网上有效申购户数陡升至900万户以上。

进入10月份后，创业板新股网上有效申购户数进一步增加，整体已超过1000万户，其中10月21日发行的强达电路网上有效申购户数已超过1100万户，达1131.26万户，这一数据较9月上中旬的多只创业板新股网上有效申购户数增加超过400万户。

与创业板类似，科创板新股10月份网上有效申购户数超过400万户，较9月份有明显增加。

北交所新股网上有效申购户数也有明显增加，今年8月份和9月份发行的几只北交所新股网上有效申购户数均不超过20万户，但10月份发行的首只北交所新股科力股份网上有效申购户数则已超过30万户。

对于目前新股火爆现象，排排网财富理财师曾衡伟认为，要解决新股过热问题，监管层可考虑适度增加新股供应，缓解市场追捧压力。同时，加强投资者教育，提高投资风险认识至关重要。此外，强化信息披露，确保上市公司信息透明准确，有助于减少信息不对称风险。监管层还可考虑适时调整融资融券政策等市场措施，以平衡市场多空力量。

易小斌则认为，对于普通投资者应该多提示风险，加强投资者教育；如果有大资金操纵行为，那就得严加惩处，绝不手软。目前市场稍有起色，活跃度在不断提高，因此不太建议通过增加供给的方式来解决。

注意新股炒作风险

新股作为市场中的独特板块，一直吸引着众多投资者的目光。近期，一些新股在上市初期，由于市场炒作和投资者热情高涨，股价出现非理性上涨。动辄10倍涨幅，不仅偏离了基本面，也加剧了市场波动性和风险。

据统计，自注册制实施以来，上市首日收盘涨幅超过10倍的新股有9只，其中有3只10倍新股在近期诞生。不过，从上市后的表现来看，经过上市初期的炒作后，新股的价格将逐渐回落至合理价格区间，而首日追高买入并持有的投资者将面临巨大亏损。

以近期上市的长联科技、强邦新材为例，两只新股上市首日的收盘涨幅均在1700%以上，但经过短暂炒作后，两只新股的价格很快下跌。截至目前，长联科技、强邦新材两只新股自上市首日以来的跌幅均接近70%。

而在此前的注册制新股中，力量钻石、纳微科技、康泰医学等不少新股上市后，截至目前的累计跌幅均在80%以上。

“投资者在炒作新股时，要关注新股的基本面情况，合理评估其投资价值。此外，投资者应有风险管理意识，合理分配资金，避免因单一投资而产生过大风险。”黑崎资本首席战略官陈兴文表示。

曾衡伟建议，投资者在投资新股时需谨慎。首先，要深入了解新股所属行业和公司的基本面，包括财务状况、市场竞争力等。其次，要注意板块的周期性。同时，分散投资是关键，避免将所有资金集中在一只新股上。预设卖出区间并严格执行也是明智之举，以避免因市场情绪波动而做出非理性决策。

桂浩明则指出，新股经短线炒作冲高后往往有大调整，虽然短期可能获得暴利，但其背后就是巨额亏损。他提醒投资者：投资股票有风险，不管是新股老股，风险都不小；股票不管是新股老股，最核心的还是要看它的价值，如果偏离了价值，盲目操作将面临高风险。

据证券时报

大盘

三大股指集体走低 成交总额明显萎缩

24日，三大股指盘中震荡下探，深证成指、创业板指跌超1%，北证50指数逆市拉升；A股成交额明显萎缩，超3000只个股飘绿。

截至收盘，沪指跌0.68%报3280.26点，深证成指跌1.27%报10441.75点，创业板指跌1.37%报2175.1点，上证50指数跌约1%，北证50指数涨4.06%；沪深北三市合计成交额15637亿元，成交额较昨日明显萎缩。

从盘面上看，军工、酿酒、煤炭、钢铁、电力等板块走低，半导体、医药、地产、券商等板块上扬，NMN概念、存储芯片、CPO概念等活跃。

华龙证券表示，上周指数由弱转强，主要是受到政策落地催化及政策预期的影响。一是正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。二是10月18日，央行设立股票回购增持再贷款，支持回购和增持上市公司股票。三是货币政策降准降息仍有预期。四是进一步全面深化资本市场改革和塑造良好市场生态。从中长期看，在上述政策支持下，市场微观流动性预期明显改善，随着四季度经济基本面在政策的推动下企稳回升，将持续支撑市场后期走势。

华福证券认为，本轮行情尚未走完，板块上更多关注科技成长。当下本轮行情尚未走完：首先，宏观政策的稳增长基调不变、估值仍然处于偏低水位，叠加海内外长线资金入场仍有较大空间，均对后续行情带来提振。其次，建议多关注科技成长板块。产业逻辑上，AI在全球范围内方兴未艾；周期逻辑上，半导体周期目前仍处于上升阶段；政策逻辑上，发展新质生产力是首要任务。

据证券时报

后市

“慢牛”阶段 该如何布局？

近期，不断向上的A股市场暂停了攻势。多位业内人士指出，A股的牛市已经进入“慢牛”阶段。在“慢牛”阶段，投资者应该如何布局？

开源证券指出，近期的财政发布会有诸多亮点，其中专项债券可用于土地储备和收购存量商品房明确了房地产措施的资金来源，相较前期有显著拓宽。“我们认为，在逐步加力的政策下，9月26日重要会议提出的‘要促进房地产市场止跌回稳’的政策要求能够达成。”

东莞证券认为，近期监管层发布了一系列房地产行业重磅政策，力度之大历史罕见，超出市场预期，提振市场情绪。中央通过房地产政策及财政政策，支持行业发展，促进房地产市场止跌回稳决心坚定。

同时，东莞证券进一步指出，国庆假期期间反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。“预计房地产行业基本面将逐步探底回稳，对地产股表现将有一定支撑。”

据澎湃新闻