人民银行官网发布的最新官方储备资产数据显示，截至2025年6月末，我国央行黄金储备为7390万盎司，较上月增持7万盎司，这是央行连续第8个月扩大黄金储备。

分析人士指出，适度充裕的外储规模，将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也将成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。展望未来，从优化国际储备结构、推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

外储实现“六连增”

7月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%。

值得一提的是，今年以来，我国外储规模已连续6个月呈现上升走势，就外汇储备规模整体看，已连续19个月稳定在3.2万亿美元关口上方。

国家外汇管理局称，2025年6月，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

对于6月外储规模变化，中国民生银行首席经济学家温彬指出，主要是受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，2025年6月，受主要经济体财政政策和货币政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。

“6月美元大幅贬值推动我国外储中非美元资产大幅升值的效应显著增强，这是6月外储规模增幅扩大的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青同样称，背后是6月美国推进“大而美”法案，市场对美元信心再度出现动摇；其次，中美伦敦经贸会谈再次释放积极信号，全球主要股指普遍出现一定幅度上涨，美债收益率有所下行，美债价格上升。由此6月末我国外储中的全球金融资产价格总体上涨，也在推高外储估值。

连续8个月增持黄金

王青认为6月央行继续增持黄金，主要原因仍是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。同时，王青表示，“央行增持黄金仍是大方向”。

业内认为，全球央行购金、地缘风险、通胀压力三大因素构成黄金上涨的“三重驱动”，而美联储政策转向与美元走势将成为关键变量。

对于后续黄金走势，世界黄金协会中国区投资业务负责人杨振海认为，2025年下半年黄金价格较大概率呈宽幅震荡，但下行空间有限。中长期来看，美元信用风险和全球地缘政治风险等核心因素将继续支撑黄金牛市。

应当注意，当普通投资者都纷纷涌入黄金市场时，也就大体可以判断黄金价格已经充分计入了当前不确定性预期，避险需求带来的投资需求可能也达到了顶点。无论是对抗通胀也好，还是进行避险投资也好，黄金能够给普通投资人带来可观回报的关键在于长期持有，并且由于黄金不能带来股票、债券和信贷等其他投资工具的利息收入，短期持有黄金的体验不佳，在持有期内有较大概率收益率会偏低。

站在黄金价格已经快速攀升至历史高位的当前时点，新进入黄金投资领域以及意图新增黄金配置的普通投资者，需要慎重考虑自身的资产配置是否合理，特别是应当避免因追求高收益反而增大了财务风险。本报综合北京商报、国际金融报等